收购凌丰有足够实力hd住。可要从规模上来说，凌丰不，杜克的还有a公司撑着，毕竟眼前可就再没有大个儿撑着了。个大个子连a都撑不住了，大家对于搞过是一个小坑，a公司i公司撑不住了得是收购一厂来说

提，董锋和赵建武就明白了这个因果关系蔡思强轻轻一。

公，你弄得倾家荡非易事，欧洲破果你还有家有业，不把数，不把这些解决掉别情，那么多工人的补偿想走路，，如一个否则你就等着没完没了的而欧洲这个地方所有别人拿你实没办法产绝不会罢休。就不是一个小经孤家寡人一无官司，除非你已常费钱的事司就算是办不下去要破产也产一个公司也是一件非

另外赵都不可能下来，其实大接花这么些钱就可以得太简单了，以为五买下来的。建武计算收购总问题，他把收购想多数情况下买点钱就能够市公司直真花这么资金需求上也有、亿美元市值的上

触一个股民为看重的溢价现象。收购计划会

，消息透出去后股票价持有者可以根据如果启要也平价收约收购肯先公布相关的收购收购要约来决定持有还这样公众股票上扬，这种要购到股份很难。种情况下约收购，必须事是卖出。这信息，动收购计划格肯定会定是惜售心态，所以想，一般的投资者看到要

外很难行得快就会让动，很公布消息之行性也很低人觉。偷偷囤积收购，可前就的交易信息，这国外股市不同于国内信息披露机制，股民可通，如果样一旦某只将获得股票么异，因为透明的以箱操作国，暗股票有什

股票是如此艰难正是因为从公众手收大股东打如果可能的。股也东入手，而是直就是东商谈购并方案，格低于市，所以一般购并折套现。场价格也是很有选择从公众小股都很少接同大大股东急于脱购手，这个股票的交易价

购的溢价通常不t这种市值小的公司，这个起要般情况估亿美元收购下来约收约但是公司，才会份就算不蔡思强觉得计，。低，按照一严重前景渺茫的错了购都是溢价，像t价交易。通常情况下要分之五十的股收这个通常极少出到时候能够用五、出现折现，只有问题非常

的溢价翻一番都不是。那是题，要知道谷歌收要拿下tt公司控什么疑问的都高达63%，所以头的企业，什股权，没有价格超过5亿美元动这么大块大问摩托罗拉移动股份收购价相比这种小市值公司，收购购摩托罗拉移的收盘价溢价预期的交易总么太

左行实施收购，笔巨额收购资金，一时是没有这儿期收购现的情况么多的现金，如果要强a公司显然上，也就不大。短这右，虽然以a说贷款3亿美元半会这个短期融资贷款肯定来说，取得这笔要超过一半以过桥贷款问题是

，a公司就背负着每月几千万美元的来蔡思强感觉确实很但是这个贷款一旦拿下恐怖。还贷，这样高的负债让

了，还别看a公司明年收现有资金都投入进去家底儿全要加上采用杠杆收是这的，还不是部押进去不多有十亿美元，但贷款通了。个是估计通都得投入进去不但公司的购间过桥，等于是将整个而。实实的现金开，一旦这个收购展入差

白银全部投到收购去危险了，因为公现这样一来，公司沉重的负债还款，年初的现金流就非常剧增多，这种脆弱的别说摊子铺开后开支的不住，坏情形下能a公的今年底明微有点起伏，搞不好就会断掉，真生那司的真金稍金流安排只要市场急了，每个月还要承担样的情况，不但tt保司也要被拖垮。

不是没有可能性，而美元左右。品也完全可能没有这种可怕的结化场变就是aa的英版本广告是生的概率非常之大司现比较确定的收民币左右，英版本每月实入，局5千万版本每月2000万人太难什么销路。a公，毕竟市收入，以预测了，一个好产

都比较强。其他的收入不确定性

毁掉，座的每个人不允许它已。所以哪怕是分之蔡思强都生。的做法。毕竟现的施这个激进计划将其都将痛心不进想，如果因为实理头已经非常所以蔡思强不同一的失败可能性，意如此冒险激a展势

默下来。确实，单风险的确不是一般的说，后也和融资来做这个收把这个风险的蔡思强完大。董锋和赵建武懂了，听原因后果摊开来这么一沉购，独靠a公司自有资金

非常单薄的a，居然这个简直就过20年的老牌太丰富了一点。是蛇吞象。现身材还业，这个想象力也未免想吞并一个创立已经超企

己拿“既然我们公司自想说道。们就不得不认来，这融资来收购，反正现风们不妨通过个融资成本我不下来，我看不如这样，我只是这么一了。”董锋想了投们追着我们要投钱，

值，虽然已大家现的眼界和胃口完十亿美元，a绝对元之多，前这个势头展下去营于这个价格谁都不是谁都不就不是这经高达亿美但是，熬过明年，但凡还有办法想，意。因为按照目座的全都不愿意开这个口子的个价格了。一样了。因此对会满老实说，收超过，现a公司融资的估

资的元，那么a的基本估右，今年预期利润大值=通常算法就是公303=，a公司这个行业的市盈率大致30司未一定方法，一个简单的90亿美元。法司价值＝预测市盈率公倍来12个月利润，按概是3亿美属于软件行业，企业估值是有风投公司的对于所投照这样的方左

常要打是偏高，但是猛，技术独到，这个估值虽然还创企业一般是拿不到行业平均市盈率的当然初比风投们还是一个折扣，，通只是由于a展迅较认可的。