平滑展的企业情况，如这是今年的果a公司是，这样估值进行股份么问题，但是a显然转让显然没有什不是企业。这种平稳展型

这种情况下，a的估值达到或超过十亿美元现，那么都不正好相反，a，相当于打滚翻了一番年，a公司预期收入止。速展阶段，假如到是高100亿美元的估值差距是如大了明就会飙升到300此之亿美元，这个同今年

所以蔡思武不到万不得已是不不愿意。股都强、董锋和赵建会现就将股份转让一部分出去的，一

预期收入的以明年，对确定性太多，这个如果想但是于风投们来说这个跃升幅太大能够达到这个收入，那样是非说服风投们相信明年公司常困难的，毕竟未来的不现就要预期风险极大。的估值折现，

己企业达到预期，大家就可协议。队股东对于自以目标非常确定当然对于处理有办法，如果创业团就是签订对赌个办法达通过另外一这种风险也不是没成协议：那

美元，对于风投公司来说，创00亿美元，k，没价格来谈预测，比如a预测明年业团队要调高利润如投资十亿这个，比美元估值那就润，那么估值大约是2是分之五的股份。有问题，我们就根据是66亿美元利入股按照200亿

，比如仅仅实现这分之五股份了。但就是占的股份就变成分之十点七亿起，现公司利润达到元要估值只有60。一切都没有问题，是如果市场波了分之一，即或者超过大约占公司总，那么原来了2亿美元，那么对不公司投入的十亿美股份的风投的股份将变，变成如果明年这十亿美元这个66亿目标值，动预期值没有达到

队来说，那是所以权都么预期利润没有可能直接易手了。下，公司的控制对赌协议对于创业团的例子如果初期投资份面像上额占到了分之二十，那风险非常高的，兑现，缺口较大的情况

不到万不得已，是不会轻易采用这种对利益太大。，而对于风投赌协议的，毕竟对创太高业团队自己的风险因此创业团队公司

刃剑，风投的资金也是有安全性要求的双不过这个东西也是要价来摊薄风险。公司了，风投只好提高，如果不确定性大

这么干差距家那是真的对赌协议蔡思强不想想的，选择这个时候入进行公司估很不愿意期收入同明年预期收入不签订，偏偏今年预好了，所以大太融资，时机的确很不理照今年的收值是。又大，因此按

流的安全权，又要确保公做法，需要融资5亿美要收购tt的控股元以上资金全部通过融资来保美元左右的估证，也就是说a公司约分之五股份。性，好这笔收购。按照现的亿既出大按照值，a公司少都要比较保守一点的司现金让

t，一年能不可能就变成15亿美元了，收购下来t5亿美元很要知道熬一年，这能给公司增十亿美元的收入？

现融资可是金风险到是转嫁出之而去。股份收益，这个资，去了也随

，自己手持有的这将到嘴随着收入的增加也是水实让蔡思强和董锋、赵增点。肥肉吐出去。付出如此沉重建武等人的股权成本，着股份的价格的有些肉痛a公司收入与日俱涨船高，谁愿意毕竟现大家都可以看到

出还渠道既可以完成又能够有效地降低公可是如果不融资，谁都想不有什么司的营运风险。这个收购，

所以，摆大家面前的，是一个俩难的问题。

真是一个难以决融资？现断问题。融资？不

前去，让杜克拿主间大家都沉默了，当然当个大股东给忘了一时有能够达个问题摆杜克面得蔡思强为这个管理团队没有担有意思了，显这，而是小范围内都没，现并不是成协议，就把这就真没。意，那大家都把杜克

不管的毕竟现杜克对于a公司基本上是完全撒手对过杜克都不曾反。，蔡思强的任何决定

翼地提出自己的建议。？”董锋动摇了，小“要不，我们就不收购tt这种大块头心翼

们是牌子，就算寨工厂血腥难一下子拉开差搏争环境太“但是配资格，国激烈，很较低了，还产品的前景也就一般便宜，但是毕有了一汽的标内能够占一些这样竟竞杀，毕竟我是得同国内众多山气道。仪事业起点就比”赵建武叹了一口一来，我们的导航了。我们这个距，这么搞下去，

都不要多想了。这个东市际市场那块快速跨出国界。也不像场，靠着技术优势多少西不比软件产品，大家，但是国性产品。还有些竞争的底气这还是国内可以头盔产品，无可替代的垄断基本上是独一无二，嗯，三五年内，是杜克开的脑波念力

人员、品牌、售样a公司具备条件？。商名单样高端市场的配件供应都不可能积累出来。别没有tt，a从后服务、销售渠道东西短时间内头起步，这些说进入宝马、奔驰这哪，

司还会是小市场的销售购如收，如果真的具备能够打何？他们也有国际这个问题的人反公或者有人说找一个国际，那这入顶级市场的实力上的小企业个公司吗？渠道啊，不过提出问一下

是比较稳定的t等于是跨越式收一个国内企业则展。超常规展，而收购购t

能骑着俩轮自行车慢慢悠悠前行？速奔走，谁还会坐动车快问题是够有机愿意

强想来很久，还是下定块，我了决心。这个tt要拿就放弃了。一个方案出来，风投那想想办法，量争取一个少也要先”蔡思试试看。不能就这么轻解决，至价格问题也要来看看能不能好的价格tt为目标做下，风投入股“我看还是以易下来。

年上千万台，仅仅高端品牌的汽仪生产服务链决收购的资金毕竟，如果能够融资解如果能够这个市场胜出奥迪三大奔驰、宝马、，获取的利润也问题，等条，高端导航仪市场每是非常丰厚于是垂高质量的完整导航手可得一个的。车年销售量就高达400万台左右，