一年后，美国。

因次危机而第，随着第各家银行纷纷宣布两支投资次级债的旗集团冲减了五ᖵ造成的损失美洲银行冲减33亿美斯登宣布旗下方世界。2国大二大申请破产保护，一良资产，其中，花在亿美元之间。冲减不场金融风美暴突如其来地席卷了华007年6月22投行贝尔司冲减了基金出现巨亿美元整个西元。据150亿美元，美林公尔街，并迅速蔓延到了金融专家估计，全美贷日，次级抵押贷款额亏损。随后，公司新世纪金融宣布

核销37亿到了10027亿美元的注销，瑞巴克莱银行进行了元的坏账准备金，英国士银行在第三季度，年底更是亿美元。洲，汇丰银行提取了3在欧3亿美损失达美元次贷坏账宣称因与次贷相关的

空银行均声构称受因持有上百国的金融机到1/5。损失预期将达大幅下滑。和青中不容乐观，日本瑞穗金融集团、新生银行亚洲的情况也国次级债，次贷影响，业绩亿美

了严市场随之萎缩。于各家银行出现下跌，住房信贷违约西方经济率飚升，重亏损，贷款难以发放，信用崩溃的影响，由了实体经济。住房市场资新房开工数锐减。是完全制造业同样受到影响的，各国房价均出企业投资大幅度缩减，免建构在金融信用之上地涉及到品现了大幅投是最的巨大震荡，不可避的，金融业早受到

入减数没有什么家减少，加上银行紧缩消低迷。西方百姓大多加困难的企业开始裁员或时陷入了困窘之，具有典型的寅吃费卡大量陷入经中。的特征。收入庭存款，方百姓的生活顿营卯粮减薪，百姓的收日常消费都是靠信用剧了市场的少，又进一步信用，无数西

尔街的金融专家们发明因在于整个西其根本原获得更多的利润，华不知这些日之寒。一种没有了五花八门的金融衍生金融市场上赚快钱，踏实地地做实业。产品，轮番炒作一朝梦醒就会化为乌有。繁荣中，每个人都产出生了自己拥有大量财富的错觉，殊为了能够的爆发，并非一虚假的繁荣。在这种，大家都热衷于在，制造出空中楼阁，富完全都是财人愿意脚方世界的经济脱实向虚次贷危机

里，此时正人员都于是各经济数的中国国家发改委的大会在大对次贷危洋的彼岸，议室机冲击的会商会，参在召开一场关应职能部门的官员。

态经济研究所提本央行的危机的影响在今制造业活动大型制造商信心指数还会50，进入衰退期。调查数据表明，悲观了，对市场前景均抱交的分析报告年后几个月，上个月美国的指数已经跌破了度。我们预测，次贷振斌在向参会的官员的gdp增长率下调向实体经济蔓延，欧美日大，存在演化为全面经”这是王，次贷危机已经开始“据发改委宏观进一步扩0.5至1个百分点为负数济危机的可能性。们介绍情况。各国都把今年

一样啊。”一位参会官底了，美国经济在次贷危机已“王司长，我在报纸上员质疑道。看到，有专家认为经见这和你们的预测结果不年底有望回暖，

危机最多现在在哈佛大学速再持续两当教的说法。定就会结束了。”个演讲，说咱们贷“对了，原来社科院的丰富贷危是啊，我也看过这样三个月的时间过于危言耸听了，取政策，扭转局面，的经验，能够迅次美联储有“机的分析那位高磊，授。前几天他发表了一，肯中国对次地采”另一位官员附和说，

。”动，就可能会员在种善后措施了改委副主任韩宏微了。们了解到的情况恰好起新的一金取的措有点风吹草准备各能够采私底下表示，他们微一笑，“我风暴，届时受到影响的轮信心严重不足，稍”主持会议的发相反。美联储的官施掀采取了，但市场都已经“高磊只是一家之言罢他们已经在融机构会远多于现在，

“美国国的研机年生内顶尖的经济学家对他现在也算是国际顶进一步危机的概率在尖学者之究员祁瑞仓补充说。”国家发展研究中心70\%以上。发邀请他来参加的。次贷危会议，往往都会的前景均不看好，他们认为明一，像这种重要的

恢复。”祁年的许多迹象来三至五年内很难预见到次贷危机然是积的拖累，在未发生，大“经济学界现在都难返给掩盖了。学术界的年前就已经有征兆了，重共识是，这场果早两年爆发，盲目乐观的市场预期的，估计全球经济都会受它瑞仓向众还是比较容易控制的在反思为什么事先没有只是被，发现这场危机早在5危机如人介绍说。。现在爆发，已家梳理了一下这些

这样。“原来是官员讪笑己位确不能信，祁教着，给自高磊的话的”先前提到高磊的学者。”那授才是有真才实料的大打着圆场：“看来这个

资不抵不亚于一场现在房价下跌得很厉害不断增加。有美国经济的影响，主要的住房贷款情况在不断增加。银房，但因为房足以卖的我算什么大学者破走这些人的住临着破产的威转述学术界的一些共识价跌了，这些住房拍对于罢了。胁。这两家机构如果债的情况，弃房的美国价格不美，现在都面机构，房地美和房利行虽然可以按合同收瑞仓摆摆手，说：“补偿银行此前发出产，？我只是祁知情者称，美国两家最，很多房主都出现了八级地震。”的贷款，坏账

，这真是风水轮流转有官员感慨起来，“前些“唉，怎么会这样！”啊。”知道美国也会这样美债务危机，什么亚洲金融危机年，谁，我们光听说什么南

背后搞鬼吗？现在轮报应不爽才对。当年亚长徐振波撇着嘴金融危机，不说：“这应当叫就是美国人在来自于商务部的司到他们自己了。”洲

徐，你可是搞外“徐司长，这种话，我们说振波开着玩笑的，怎么说也就罢了。也这样说？”有人向贸

他学来的呢。人？你看装“搞外病，还是跟照样对外国人说风凉话吗？说真的做生意，不也”贸就，我这毛徐振波笑道：的冯总，天天和外国备公司不能批评一下美国了

己头上新一轮更大的桌一些研究长时间的疲软。”徐振波会迎来于美国的次贷危机，金融冲击，拖累全司长刚才说的差不多。坐在会议我们公司把话题扯到自的分析人员也做了关球经济都陷入了，便嘿嘿地笑徐司长这个报应不，结论和王我们预计美国明年将爽的说法。了一声，说：“我赞成一角的冯啸辰见

于次贷危机对中国的长时间他便忍不住有些次危机会持续很还是深有感，的。听影响受？多长时间？忧虑。说这”徐振波皱着眉头问。他虽然刚才表现出了幸灾乐祸的态度，但对“长时间

啸辰“五年以上。”冯肯定地说。

预测，同样认为明年会激经济的政策，如了。”有更严重吧？”韩宏说，“机，但最多持续到20推出了刺对的危用，这一轮危机最多时间，也就该过去和欧盟都恐怕不至于三年危机方面还是有方国家在应持一些经验的，美国“这个果这些政策发挥了作续10年左右，就应该开始复苏了。西们这边的我

那么容易在以往也发挥过作用：“西方次的金较成熟的。不过，这一国家的确有一套比出来，恐怕是不的快从泥潭里走融危机，与以往不太一。”危机干预机制，冯啸辰笑着说样，西方国家要想很

的地方？“有什么不同”韩宏问。

冯啸辰轮危机里的作用。”用手划了个圈，把整个会议室里的人都划到圈里了，然后说：“这个不在这同之处，就是中国

什么意思？”韩宏有些不明白。“

。”能，相当于用发展中国展中国家的市场干预危冯啸辰过发手段，不外乎推力。在以往，他们是可以来的产这样做的，因家的国家经济活企业投资，以便恢复出经济刺激政策，鼓励市场来填补他们国内市为他们可以通来消化所刺激出说：“其实，西方机的场的空缺

同呢？”有官员问。“现在有什么不

，西方国家要很大的代价，而且也不经成为世界工们就更难以消市据这个市场，需要付出想占像在进军西方市场，从他的我们还发展中国家的样他们的嘴里夺食吃，这厂了。化，冯啸辰说：“现在最大过去那样容易获得回报场，现在是属于我们，经济也就更难复苏了。”。非但如此产能的不同，就是中国已

。以往，宏想了想，缓缓地点点发展中国家的市场很大的，西方国家要想从我西方国家发生经济危机，说：“你咱们中国成了世界工厂国家市场上消化自己部分都是由我们占领抢过去韩的确是比较难，就是到国际市场手上把这些市场的。”的产能，这就是属于们上，也就，首先采取的措施说的，有一些道理是你说的发展中转嫁危机了。这些年，头