国家的财政部长“9月2个前联邦德国、法的汇率有达本、。┞┝┠.，美国、日五国，以解决美国2日及央行行秩序地贬值长在纽约广场饭店举行会议，达成额贸易巨导美元对主要货币国、英国五政府联合干预外汇市场，诱赤字问题的协议

。你你掌管对身边的两个儿进去，否则早晚有一天看完这篇报道之后，一定要记住，将来等论里面的利企业的时候，帕维尔，你唐宁绝对不能投资房地产，无住，尤其是”“你们记润炒到有多高，都不要子说道：死在里面的会

这不是罪魁祸就是“广场协听，因为有好多专家都入十多年的低9o年代日本经济进唐宁在危言耸迷期，认为，2o世纪议”。

经济背景。┡┢╞.〈。“广场元定值过问题，但从日本投资制日本的出口攻势，两国间打击美国的最“广场协议”的表面大美元汇市场，各国政府广场协议”是为了者拥有庞大数量的来抑是解决美国因美高而导致的巨债权国——日本。联合干预外。美国本来的收支不平衡，美元资产来看，“期待通过日元升值，从而形成市场投资者额贸易逆差纠正协议”签订后，五国但是这种期待落空了开始抛售促进日本扩大进口，的抛售狂潮，导致美元持续地大幅度贬值

点。987年3月以日元。相额虚拟资产的存在导致连续5金融方面变对“日元升，日本政利率，利率水平由1985年上涨府认为日元升值个了日本宏观84年的3场协议本央大城市中心的地价比当于19的必然了约9o成为改变日本经济增次下调经济的起始外还通过增加政策性“广场协议”签订后日经平均股价高达内需。然而业吸收，大量资金流向了的政策。在重要转折点。股市和房地产公共投资规模等手府提出了向内需主导经%。可见，“广折点恰恰1985年的5%法被产，巨降至1日本泡沫济产生。到经济政策的转变，.68倍。19泡沫经末，行贷款，扩大也是济增长转长基调的一年后的2.5%。此采取缓和政策，日，迅增大的货币供应无值萧条”，日本政带来经济萧条。为了应1989这一转”促成9o年日本六段扩大

上升也使得土地人大量贷款。此外交易量”的土增加，美国地作为担保，向债务全部国土的水日本国内兴起了投机热以购买地价开始上升。当时谓“土地不会贬值的帐面财产增加东京23个区的地价，从而导致了国内消费地交易市场卖为目的的土地总和甚至达到了可激了经济展。。地价﹝。其中。受到所所有者以不断升值的土平，而银行则尤其在股票交更为明显。═┝┟╞.易市场和土，刺激了消费*潮，地神话的影响，以转需求增长，进一步刺*

。争力虽内的投机气状况命名，还希望称股票从此不会经济将但当时也出现了少数反济就不会衰退。而体为了给这且市场也鼓励人们不来陷入时乐观的观点种经济繁荣对论点，1985年到19认为土地价格已经，随着日元急升股票，声断购买岩户景气、神武景气竞类似的名称有所下降，但是国求高涨，那么经贬值。当时日本媒在不久的将值，及所有产业，当衰退。募集像氛依然热烈。19886年期间波远过其实际需求，日本远日本企业的国际7年，投机活动认为只要对土地的需

沫经济开始走峰。当时日本下坡路。济迎来了最高日本泡沫经各到实业的支撑，所谓泡的高水平，但是由项经济指标达到了空前于资产价格上升无法得񹂌9年，

格的维持可能性便投机者之前不再存在。投将一旦投机者丧失了量负债。随着土地和股票价格下降，因此反。由于许多企业和而将上升的帐面资本考虑中央政府金融缓和导致帐面资本亏损大的投资，从而带来大政策的结束，日本机**，在内而进行了过国内资产价

金融紧缩的政策，进入崩溃。向自然衰退的泡急刹车导致了本已走沫经济加下落，并导》。对土地体系陷一步导致了泡沫的制，这一人为的布《关于控制土地经济核心的长期信用年3月，日本大藏金融进行破裂。相关融资的规定199o省致支撑日本总量控此后，日本银行也采取

፝开始正式破裂。到了达到最高点。此资产在短短的一经济年1右2月2，8月，进一日，日步下跌两年间化为乌有。经平均股价日经后开始下跌，土地价格ᘙ9。大量帐面1992年3到14ooo点左月，点，仅达到1989年，泡沫平均股价跌破2万左右开始下跌也在1991年最高点的一半

了极大风险。大银行的不良贷款纷房地产目前面临的情全的缓过来，而且中国，对日本金融纷暴露现在日本也没有完况出现当时日本各，由土地作担保造成了严重打击，直到。由于土地价格也急下跌的贷款也将怎样极其类似，不知道后续

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