息的时候，里面”纳的合作让唐宁很是际上巴菲特说的不是“行投资的好时机。洋洋一边翻看杂志一边了他全菲特的一篇专访，是股票妮腾了很久，可夫愉快，所以巴尼的漂亮小妞了女儿国，现在正是进色的小伙子来到安部的注意力。这是《福，拉比实，“我就像一个好休奇折抱着黛穿比基与休海”。的一则人物专访顿时布斯》对吸引是当他躺在大床上懒当晚唐宁的**高涨小妞”，而题目很性感：“看那些

左右，我查下，10月4盘到文章要公%。已经涨到660点，583点。等开刊登的前反弹了15道琼斯指数为58巴菲特接受采访时1日，股市日道琼斯指数收一天——10月30点了一

步会得股市吗？巴菲特说：我记者打电话问巴菲特：你还觉不知道指数下一价廉物美的便宜货。现在涨到660点，和580点一样性感涨还是会跌，但是现在股市里到处是

你在买入哪些股”么看好未来股市，我买入的那些股票。：“我不想兜售记者赶紧问：票呢？巴菲特可不上当既然你这

的建议？”不能给出一般性“能

票。”些价格低估得可笑的股“买那

呢？”“用什么标准衡量过于低估

的“资家持续经司值，未来给免费的。”打了折扣。如果公未来增本净营的实体的内在价值。喜的话，对在的价值也来什么惊资产，公司作为一账面何代价，甚至相对于现说加的价值支付任你带没有为公司来在某些价位上，你并你也都是

？”的再便宜，股市一直下入但是，如果股跌，永远再也涨不也就是说，即使你买记回来怎么办呢者接着问认识到一只股票是价廉：“物美的便宜货呢？市一直低迷，永远没有

特回，股市答说：“20年前，样的问题。他只是耸长期内，股我在我老巴菲家八道。那耸肩回答：股市说得很对：短时。我也曾经问过他同些做得非常，但它并不说：这只股票确实很便宜反映公司的专者。原因都是因为他成功的投资会上涨。这完全是胡说师格雷厄姆的期内公司工作迟早尔街的那些台称重机。现在华内在价值。我的老师是一台投票机；们一直抱牢那些经总会市是一营非常成功的公司。”

的东西。”他们知道菲特：许记者提醒巴“你对未来不看好，也许，也围所有的人都非常非常看好，但你周知道一些你并不

的大灾难，你还是艺术收藏品，发生人类这些担特机，亡个忧丝毫不会影上反驳：“确实存在人对超级灾难的预测来你会发现，在目前司盈利的话，组合。免。我无法建立一进行投资。即使是你防范灾难的投资巴菲资源短缺。核扩散。响我的投资决策。”的价位上无法幸口危但是你并不能根据灭马，恐慌啊，衰退啊，投资黄金，投资但是如果你只关心公

致富的时机。”：“现在正是投资巴菲特最后说了一句话

他传奇0年。直到196道1974年正。巴菲3没有不过熟悉跟现在的小型私人菲特还2年才建立了一家司”，规模就这个时候的巴፝般经历的人都知造奇迹的“巴菲特合伙人有限公获得股神的称号，特生于投资公司一个性质时候。是他创

968年，巴菲特。随后，的几乎所有公司的股票取得上升至1亿零4005月，每种股票都在11特969年6月，股人，他要隐斯指数才增长了9的有250%。巴菲特掌管的资金万美元了它历史上甚至更，巴菲特却通知合伙的股票。970年初下降50%，46%，而道.琼退，渐渐演变成了股灾市急转直下。到1最好的成绩：增长了，其中属于巴菲特合他逐渐清算了巴菲了路凯歌的时候0万美元。当股市一要比多。司伙人公上年

大国际市场上，使得需求萎缩突过剩的危机就爆发石油价格暴中东战争爆发0月，第四次在1974年，准确的经济危机爆发了。触机的是石油涨价。深的世界性然。在一个需求螺旋萎缩战后规模最美元上涨到11.说是1973年12月，石油售价从涨1973年1。一场二了。发这场经济危、程度最后的65美元每桶2.48加剧，生产

造船、。纺织、，远部门生产均大幅下铁、建筑等主要工业指数下降了20.6危机日萎缩，而且国际收支也需后最高纪录，达涨后乎全部依赖进口了1.3万超求，不但国内其实这次975年更是超过降。1974年，业生产%。石油价格暴汽车、钢家。到了11出现了困难。日本工矿738家，1重，因为日本的石油几本受到的打击更为严其他工业生产国日本倒闭企业总数创战

的贬值和和此次危机%，3月,西欧各国对备的严重枯竭断上升国再度宣布美元解，波及整个西方资国黄金储本主义国家2日美973年1月，动汇率。至此，以美除开黄金；当年1爆发，2月的贬值10月，美元正式贬值7.美国国际收支赤字的不新的美元危机再度体系宣告瓦规定的以每盎司黄金美国实行浮，美国尼克松政府宣换马克，为防止美美元、抢购黄金和西德，同时西%；1元为中心的布顿森林体系所35美元的价格向石油危机的因素，美元8机也呼之欲出。的产生也不无关系。经济危1971年，由于2雷顿森林货币美国兑换布暂停按布雷方外汇市场大量抛售

率达到13.2%。；另至还不断上达国家的通胀率依共存。危机后可怕的是成了西方最为，经济回升极其缓慢1979年涨年，此次经济危过后，各发通货通胀危机之机造率甚一方面，然居高不下，美国的的膨胀却与萧条“滞胀”。一方面，资本主义经济较长时间消费物价上升，

使得ᙻ。)市非常恐惧，很正常日最低跌到573点，。人们普遍对未来73年1月5日收非常悲观，对股22个月暴跌45%4年10月4完；而巴，很不正常。(未菲特却十分乐观待续由于这次经济危机，道琼斯指数暴跌，19盘1047点，到1

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