说了一下大商的事。看完了零售前十，众人
：“百佳务大部分都接着，李东在内地集中在华南地区。业务不算太多，内地李东轻轻敲着桌面道看到百佳的时候，的业又往下扫了一圈，等
算太不算低，但是也不大强。40亿人民币，为而华南地区，百佳营收
在这些地方市场占有率很高。以上，成绩，港澳百佳真正厉害的还，百佳营收达地区是港澳地区的到了120亿人民币
澳这两也不多，何况在港么大的市场，营收内地这小块。以上的零售企业超过百亿
地区。我们并业务，而是是百佳在所以，内地的购百佳，其实看重的不港澳
，不过，和黄也是财大气粗的主。，对方开价也不会太低并购就算能达成一致
这次我们给百佳发出并购要约榄枝，的同时，其实包括不少国际零售集橄港澳地区。也有别的企业伸出了团，他们也希望能进入
澳还算可以。华竞争太过激烈，可港夏内地市场，现在
部。桥头堡，还可以窥探内地市场，随时进入华夏内而且作为
是别人的报价，昨晚，我给老李的可显然对方的一下，对方开价不心理价位很高。长子打了个电话，低，虽然借口大概沟通了
…”…亿左右人民币的报价35亿美金，240
“这个价格太众人一听，陈浪顿时！皱眉道：高了
方的两倍。，营收甚至达到了对多要强许务比百佳家乐福的业还当初
民币。在的百佳，怕加上内人现总营收也才160亿哪地，
有物业其实很这些商业地产项我们并购的业务，旗和黄其实不包括少，大部分都是还有，百佳的自目。下的商场，这次
个百货业单纯的一务，开价240亿，真觉得我们的钱不是钱？
百佳的利按照去年收来算，就算盈利106人民币。亿还有，润率也不高，堪堪达到的营\%，
40亿并购点。如果花2了对方，那投资回报率只有4\%多一
给当然，。不足以说明单纯的看投资回报率什么，毕竟空白，可以片我们产生不小的附加值港澳地区我们的零售业务是一
实对我们而言，可投资回报率低于8\%，其就有些得不偿失。
过20\%个价格可以接。右并购了对120亿左作方，这受，哪怕起到了附加用，附加值也不会超
的最高承受价。ፘ也就是说，人民币左右是我们0亿
任何诚意的。我觉得对方是没有出百亿资金，李总，价240亿，高现在对方开
，我们都很难谈下来。来，再怎么”价报出谈这种报
不值这个价道：“的确，240亿，袁百佳成道也点头。
，可国意义不同。梅们虽然花费不少是华夏零售第一，哪怕是国梅，当初我
江都不是第一，更别说内地市，想要240亿，。场百佳在香和黄的胃口大的吓人
还没些希望对方应该用高价位赶走那都代表对方购的总，”考虑好到底要不要商业并购，遇到这种对企业，李没太大的诚意去谈，手，一般参与并出售百佳才对。
40亿的价格的确过分。虚其他人也纷纷出言，2高的有些
之前并购营收是对方的两倍多亿，而家乐福的。家乐福，远方只花了
多的自有而且要的一点。物业，这也是很重，都没有太两家一样
捡了便宜卖，很大的排斥，加上远方，在华夏受到了福岌岌可危的。方是对方可以说亏本甩在内地压制，远不过那时候家乐
百佳以高到这个地步，价值也不会虚。然而就算如此，对方一半左右的营收
商的话，接着又忽然道：“你们觉得李东听几句，如果现在并购大了售业务，我是说他们的零多少钱才够？”
一出，这话几人眼神微微有些变化。
的一些参数，我们都不多少，自有物业比例，是太清楚。陈浪考虑了一还有其他盈利水准，我们不是太了负债率大商的情报，解，包括他们的阵才道：“对
商的研究也不是太多。大之前，我们对
营收很高的原因之的手段，这也是他们一。高是薄利多销的利润率也不是太不过据我所知，大商，对方采取的
的数据0\%左右的自有物业如果按照披露的话。\%以下来看，750利润，加上1比例，负债率20亿的营收，6\%的
望。”想并购大商零售业务，低于500亿几乎没希
这话一出，不少人都有些牙疼。
以上也吗？国梅大概，有这么高李东也无奈就花了这么多钱……”道：“500亿
众人无言，情况不同。
机。，被远方趁虚而入危当初国梅是遭遇
实出价都的都，所有远方并购的企业，际上不止国梅和家乐不是太高。是乘人之危的福，远方一般干事
。可大商现在东北称霸，无人竞争不错，在的日子过的很
想并购大商，代价不会小。这种情况下，
值。市，市值看切实的价而且对于这些不足以代表什么，还得零售企业，不管上没上都
产生互补作用，对方可除非你和对方合作，产业可以对对方用低代价让你进场。能会
可单纯的想并购对方，就得高价了。那
东：“大商按照了一会又道你们亿。的标准，价值高达李摸着下巴，想
那物美呢？
价可不是太高初物美开。要知道，当
的京城门店，给出了2方想要我们置换0亿出头。0亿的现金，当时对5\%的股权物美实际作价也就10和1
低，达到了亿……”次营收也不物美加上京客隆，这一
道：“李总，这不一样的。陈浪打断
，当初就因为负债太我们抢占了先机贷款，物美放弃了多，银行拒绝。并购时代，被而且物美的负债率不低
而大商那做调研，可绝对比物美的情况要好的多。们虽然没边，我
要不高，大商在东北是独激烈的竞争。还有，物美的利润率也霸，物美在京城则是需
能和远方达成联盟，这才给出了那样的我们是置换，是不用出钱的，而且对方还代价。还有，当时
对方，那就可想收购不是这么算了。
美，没有150亿以上想单纯的金，也没希望。收购物资的
要是谈不拢，开在对方愿意的情况下，这还是价建立美不答应都正常。200亿，物
更多总之，想钱肯定会靠资金强行收购，花。
00亿资金。美两家，想完成收购，做到北方独霸，集团起码需要准备7大商加上物
果只是单纯的入股股和收购，前提是，全资收购，如又不是一个概念……”，那代价要小很多，入
苏果，上崛起，是华夏零售业在零售业务陈浪作为曾经的并购之企业，尤其是并购王，在华闰并让华闰购过很多不可忽视的存在。
，价格也不会差太多。应该为材料评估不情况和他预算的不精准，可能给的差不多是很到位，可只要对方实际他说的这些，就算因
代价。的方打开北方市7便是远00亿，这场
以及并购家北方的乐福的时候，家乐福在的投资，投资。方在北方自己再加上之前远
对的第一，耗资在千亿以上那是绝对的。局，做到绝场，远方想完成布，光是北方市最后算下来
标的几大零售集团。当成目也没想着并购之前一直微有些头疼，这还没进行国际扩张呢，李东微
己的计这还么算下来，想完成自，单是一个大划，3000亿花费70就要0亿资金况，这商和物美，是最好的情都打不住了。
和的事吧？浪不由道见李东沉：“李总，您不会真想方谈并购思，陈对
其实在我看来，现在并划算的。不太，是购这些企业
的话务已经铺。我们的的很广，整体进行并购，很多资源都重合了业
会答应。售，恐怕都不而拆分并购，这些企业哪怕想出
资源就重合不少购家乐店。当初并，关停了一些门福，我们
们还能接受。我不过那时高，候，家乐福开价不
自己去承担。”，还是，就需要我们现在大商和物美不一样的资源我们主动提出并购方案，那其中浪费
大商、物美这个，如果，我说如那么我们、华果我们完成了百佳、，西北四大区域在华北、东北的并购，都会有完善的南包括李东打断道：“先不说布局。
目前已经做的很们敌了。华中，华东，西南我不错，其他四片区域布局完善的话，了无我们在国内，真就做到
不，还。联得加上华中的武商
完成了这四家案，我的并购方”了？们是不是彻底无敌手
无敌手，前合。苦笑道：“业绩提是能顺利完成整上的陈浪
务，是了。真的没人能超越我们百货业别的不说，起码
可并金起码在1000—购这四家，资1200亿之间。
值！这甚至还要超越我们现在零售集团的总价
算的，耗费的资金，大到远零售太多不说，一次并入这么多企业还能不能方都是未知的事。李总，这样其实是不划性完成整合，集团的压力就太大了
合工作，没有一两年不说钱的事了，光我都也无法完成。”是整
收业绩……”“千00亿亿以上的资800—20的营金，四家加，1在一起
不划算。和远方一比，好像的确
零售，不算线上这一块00亿大关，今年的目标是冲击。远方单纯线下加上国梅的话，30现在的
而远方零售之前亿都有人质疑。价值才多少，李东虚估1000
不见得比远方强，用1少。现在对方自有物亿以上的资金，换营收，好像是亏了业来2000亿左右的比例，利润率都不
后期慢慢增长的，现不过远方能有现在的行并购，自然要付出价才行。一些代成绩，都是在强多
收应该就能5000亿大关了。的零售营线下四家，今年李东再次敲起到购了这了桌子，喃喃道：“并达
…5000亿…”
，到李东目标的大并购，就算完成了并的成本开支都会上浮利润率购计划，我们概猜营收，可这种不挑食的提醒道：“会再次下降。就算能达到5000亿袁成道，不由得
率恐怕会低于5\%。到最后，利润
，会更低一些！甚至
大了规模是，提升的，可也许比之前的利润不是太多。
了千亿的资金！而我们则是动用
报行，恐怕都超过这个回存在银资金，哪怕率了。这些
思啊！”李总，三
忍睹。可实际上5\%挺起来好像是挺不错的，，惨不
不值得去10\%的回报率，都对于大集团来说，低于投资。
%以下多，利润率可以稍微降低现金流，在没受到电商冲一些，可低于5\，零售不划算的。企业提供的击的时候，是绝对当然
真的有意义吗？收上涨，单纯的营
起码在袁成是太大。道看来，意义不
，也可以挑选一些合适在光看谁业绩高有这个钱，可以大，就去是现干很多事了谁在当地强谁。，的企业进行收购，而不收购
资金，远方到哪弄去？还有，千亿的
企上的盈利，有这个必要吗？利息，相当于远方全成了银行的就算贷款能贷到千业，赚的钱亿，结果并购来的没有实质
思，皱眉道：“道无奈，陈浪听运转懂了李东的意大。大概也李总，超负荷的，其实意义不是太不仅袁成
如果只是为了第一的话了。，我们现在已经是
在我们可以不计成本地进别的企业遇到危机的时候，对方又有并购的场。价值，那
企业都没遇到，这时候不计成本大危机而言，并不是太符可现在，其他合我们的预期。”的入场，从集团成长的脚步
几句，李东却是笑道：不要光看眼前有时候，也两人都劝说了。“的利益嘛
争都可以平息华南还有点竞争力了，而且纳入了我们的畴，华夏这边，除了体系范，其他地方的竞了。真要并购成功
能翻倍，当然，能性有点低就是了。09年这个可5000亿的营收，10年我们就有可达到线下
期，我们可以不以赚企业发展初钱为目的……”
发展初期，让在场的人瞠目结舌。他一句企业
期？都这时候了，还企业发展初
了这个地步，按理说，这时候就味地扩张规模。目标才对，而不是远方做到该以盈利为一
扩张在所有人看来都是不值得的。第一这个然，这时候盲目李东真的想做到世界零售位置，要不除非，
哪怕现在不行，怎么想。不管他们其继，语气加速道：“后期也可以李东也实还是可以试试的，续谈下去
ፔ来也不是不能接受我看。购了四家，在00亿，收
了再至于资金方说。”面……先谈吧，谈完
责任的话，再这种不负次让大家无言以对，甚至翻起了白眼。
是一分钱没1000亿，你现在有，你倒是敢说！
谁来买单？支付，真要谈成了，最后没钱
一旦出现这样的状那远况，全世界的笑柄。方会成为
虚张声。势，打肿脸充胖子是吧感情，远方一直都是在
并购干嘛，闲得慌。既然没钱，那还到处谈
茬，也接话场中，这时候没人知道不该怎么接下去。
东的心思，大家总之，对李现在都有些摸不透。
有人道：“李江城那边出现了小规模围的时候就在气氛陷的示威活动。总，华中地区，氛，旁边忽然入尴尬的
工作时间……”减远方员工聚集在江城总工资待遇，缩部，要求我们提高五十多位
几位高管和离职管市那边也出现了一些情况，原家乐福的员工向我们讨要说法带着家乐福的“李总。理层，，沪
尤其是离职的那些高管，现在都要求我们赔偿他们损失。
孙总和王总都已经去处理了……”
“李总……”
起来。话的人旁边接电，这时候纷纷汇报了
却是口气。而李东几人，都松了
，总共有八处，包括京发生串联的地方不多概在和管理层，总共大人左右。方，参与城这些撤离的地的员工
相比较远方几万人的规模，300人算是十小比例了。
好的多。域，比大家预期的要之星分布在一些区几千甚至上万人规模的示威活动，现在只是前大家都担心出现零
层，一：“告不当地的再说并购的事听完他们的汇报，诉李东这时候也员工和管理负责人，离职的分钱都别想要！，大声道
都是犯法的！方出动，光天化日之行那别跟他们客气，让警会、游下，非法集
的员工，没，想告我让他们去果还聚集不走，那就补偿费用一分都先让人去安抚，如而远方告去！别客气，直接开除，
十上百号人就想击远方垮了远方，那做到这个地步，几也太小看远方了。
的工资待遇，也没有什么值得况，我们也没有任何何不起他对他们参与们的地方，远方非法集会的。
至一下，方克扣了员工的加班不是假的。长的问题，这点我有些地人盯于工作时清楚，让费用，这
大家一个交代。加增加，没拿到费用，那我们全如权负责，一定会给果真的出现班工作时长
费用拿到了加班让他们滚蛋！可要是长，也麻利的，还跟我说时间太
我没让大家免费。加班，就对得起他们了
？几家公司做到班给工资的地步们出去问问看，有了加让他，真正
嫌弃工资低，自己不加班又，真当远方是福利院了？”不愿意加班的人多的是，那就不加班，想加班
边说着李东一边的处理方一案。自己骂着，
一系列甩出一下后果这次要福利新政策了。，参与，那李是几千上万人东得考虑这时候，他就得
都是以前离职的百号人，还的人，真正参与远方员工也就人左右。有一半可全国加在一起才几百来
这样的规模，分布在全才怪了。他们客气国各地，李东跟
一点不剥不存所有人都能接受在，可将这种企业的成的地步，那就是剥削，压制到最低的程度，压制到做企业，真要说功。削员工，那肯定
不足以影响到什比例，来人不满意，这样的么。几十万员工，百
那说明情况已经么强势解决，意见，一味的怀下去。袁成道几人都没什么柔也不是李东这次这好事，既然规模不大，被压制了
响降到最低。强势将剩去，这样也许能将影这时候，下的人也镇压下
，松气的同时几人还在想着李东之前的话。
ዹ，为了让远方零售的线下营面说的四家企业。年施他的计划，并购了上东很收突破5000亿，李有可能真会实
度来看是在于，，关键还从职业经理人的角是真的不值得。
李东，他到底是怎么想的？
第一名？他可以冲击世界五百强难道他真以为有也不是这么玩的，钱，
？到第一，第二和第十又有多大差别如果冲不
想着想着，袁成道和陈浪几人对视一眼，都有些头疼，这家伙就不能真的消停几天吗？
他们。蛋，都是站的那些混麻烦的位一出山，之前呼吁李东回归着说话不腰疼的主，这可是
话再说十年？事就休明，这位恐说的话了，难道这位后就没事了”的明了忙完了还准备把“以息几天，结果倒好说好眼前的怕早就忘了自己